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                豆粕或企稳替冷光向好运行

                点击次数:   更新时间:17/11/22 11:42:11     来源:www.ydlsl.com关闭分    享:

                  近一段时间↘以来,豆粕市场利好因素叠加,故冷汗直冒而盘面走势较为喜人。如:“GMO证书”炒作给豆粕市◆场营造利好气氛,12月份到港大豆能否顺利并及时申〓请到转基因证书还无法〓确定,油厂还在观望等待消息之其中最高便是七級仙帝中,对于远期基差合同预∩售积极性也相应减弱,令市场紧张气氛浓郁;“环保”问题再◥现致使油厂停产或限产,助推豆粕行情向可這第三層好,由于北方◢冬季雾霾治理任务重,可能导致◣部分油厂阶段性下降开机率;油厂㊣ 豆粕销售压力不大,目前油厂豆粕库存整体处于较低水平,供应暂时依然处于偏紧格↑局。上述因素是此轮豆粕行情上涨的主要内在逻辑,油厂挺价意熊王吞食愿较强,预计短线豆粕价格走势仍然会维持震卐荡偏强走势。

                  南美天气炒作空间较九九雷劫大,潜在利好豆粕行♂情

                  我们知道,美豆收割工作接近完成,除了出口进度外,美豆方面可以炒作的题材比较少。市场关注焦点开☆始转向了南美,加之现在拉尼娜发生概率增大,巴西和阿根廷天气状况欠佳,南美天气炒作空间较大,在一定程度上对豆粕行情存潜在利好效应。

                  “GMO证书”炒作给豆粕市︾场营造利好气氛

                  目前,市场流传国家农业部严控GMO(转基因)证书发放,审查时↙间延长,或有20船进口大豆受影响。主要对12月份的船期有影响,能否顺利获得审批通过,油厂目前也无法确定,而这∑种不确定性,给市场带来一些心理影响,油厂挺价意你就知足吧愿增强。总之,在“GMO证书”的炒作气氛下,油厂不再预售远期√合同,现有货源以执行已经销售的合同为主,令现货市场㊣ 紧张气氛有所增加。

                  油厂豆粕销售压力整個大殿不大

                  在油厂开机率回升直接出現在面前及此前饲料企业大多已备货等因素提振下,国内豆粕库存总量在连续6周下滑后止●降。截至11月19日当周,油厂豆粕库存量下降态势有所缓解,国内沿猿王咧了咧嘴海主要地区油厂豆粕总库存量62.73万吨,较上周的58.616万吨增加4.114万吨,增幅7.01%。当周豆粕未执行合同607.388万吨,较上周的640.58万吨减少33.192万吨,降幅5.18%,但较去々年同期408.63万吨增长48.64%。全国豆粕库存量走势如图1所示。就目前的情况〓来看,油厂豆粕销售压力不大,大多油厂豆粕现货已基本销售完毕,现有库存大多以执行合同为主,大多现产现提,部分油厂☉也限量提货。远期基☉差成交良好,油厂出货心态嗤良好。正因为如此,豆粕现货价格总体是比较坚挺的◥,以江苏张家港及山东日照普通蛋白豆※粕出厂价格为例,截至21日,两地的普通蛋白我們早就開始找尋第五層豆粕出厂价格分别为2940元/吨和3020元/吨,现货价格∴的相对坚挺,对提振豆可憐巴巴粕期货盘面走势还是比较明显的。豆粕基差》走势如图2所示。

                  图1 全国豆粕库存量走势

                数据来源:wind,徽商期货研Ψ 究所※
                数据来源:wind,徽商期货研Ψ 究所

                  图2 豆粕基差走势

                数据来源:wind,徽商期货研究所如果不是墨麒麟在關鍵時刻出手
                数据来源:wind,徽商期货研究所

                  “环保”问题再现致使油厂停产或限产,助推豆粕行情向好

                  因治雾霾★不理想,华北进入供☆暖期后,政府对环保问题更加重视你聽她,11月20日河北地区举行环保会,因此,短期华北及东北地区部分油厂或有短暂ζ停机计划,而开机的油厂也基本处于限产局面,这或将影响〖短期华北地区豆粕供应,供应紧张局〖面缓解时间将有所推迟。根据天下粮仓网話的信息,河北霸州达孚11月20-25日期间停机ζ ,唐山中储粮计划11月21日停机,预计将于11月27日开机,天津京粮、金天源、九三均处于限产状态,减产幅云星主度为30%。此外,东北地区豆粕供应也处于较为紧张局面,普通豆粕及高蛋白豆粕基本无』库存,目前处于现产现提』局面。在环保因素的提振○下,市场担忧情绪难消,一些买家担心后面提不到货,积极备货,从而助推豆粕行情犹如“芝麻开花︽节节高”。与此同时,根据海关统计数据显示,2017年10月份我国进口大豆【仅为586万吨,这使得油厂压榨货源阶段性的不足,也在一定程度上提振了豆粕价格走势。进口大豆」月度走势如图3所示。

                  图3 进口大豆月度走势

                数据来源:wind,徽商期货研究所
                数据来源:wind,徽商期货研究所

                  基于需求端分析

                  前面我们已经讨论了短期国内豆粕区域性▆供应紧张局面有待缓解,加之12月份大▆豆供应可能受转基因证书审查的影响,还有油厂受环保寶物压力影响,开机率可能也不是太高,这也就是说供应段短期内对╲行情还是△比较利好的。需求端方面,我们知道,临近年ㄨ底又是生猪养殖的传统旺季,生猪育肥期内的饲料消费量有望趋增,因此预计短期国内豆粕现货行情或将震荡偏强运行。

                  风险因素

                  尽管当前豆粕市场利好因素№叠加推动行情向好运№行,但大豆有人能從鎮至尊手中奪得鎮天石嗎压榨利润改善,油厂开机率提升,不利于豆粕行卐情持续性向好。在美豆震荡趋弱的走势影响下,进口大豆成本也随之下降,盘面榨利丰你為何還不吸收這萬毒珠厚,油厂大豆压榨量将进一步提升,令油厂豆粕现货逐步增加,进而抑制豆粕价格进一步上涨。

                  总体而言,在“GMO证书”炒作给豆粕市场营造利好气氛、“环保”问题再现致使油厂停产或限产助推豆粕行情向好、目前油厂豆粕库存整体处于较低水平卐等因素的共同驱动下,预计短线豆粕价格走势仍然会维持震荡偏强走∩势,但文中也提到了那六九雷劫卻是并沒有落下风险因素对豆粕行情的影响,也就说豆粕上涨空间也是有限的。

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